ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកគឺកណ្តាលពេកចំពោះប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុសកលសម្រាប់អ្វីដែលគេហៅថាកិច្ចព្រមព្រៀង Mar-a-Lago ដើម្បីស្វែងរកការអូសទាញនៅខាងក្រៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ ប៉ុន្តែការស្វែងរកគឺបើកសម្រាប់ជម្រើសផ្សេង
“តើប្រាក់ដុល្លារអាចធ្លាក់ដល់កម្រិតណា?” បានសួរចំណងជើងនៃអត្ថបទ Financial Times នាពេលថ្មីៗនេះ ដែលលោក Barry Eichengreen សាស្ត្រាចារ្យផ្នែកសេដ្ឋកិច្ច និងវិទ្យាសាស្ត្រនយោបាយនៅសាកលវិទ្យាល័យ California, Berkeley បានកត់សម្គាល់ថាប្រាក់ដុល្លារ - "ព្រះអាទិត្យជុំវិញដែលធាតុផ្សេងទៀតនៃប្រព័ន្ធអន្តរជាតិក្រោយសង្គ្រាមបានវិល" - អាចកំពុងឈានចូលដល់ដំណាក់កាលនៃការធ្លាក់ចុះជាមូលដ្ឋាន។
នេះហាក់ដូចជាឆ្លុះបញ្ចាំងពីការធ្លាក់ចុះនៃមហាអំណាចលោកខាងលិចក្នុងសារៈសំខាន់សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក។ វាមិនសូវប្រាកដថាតើការធ្លាក់ចុះនេះអាចត្រូវបានចាប់ខ្លួនឬយ៉ាងណា។
នៅពេលត្រូវការគោលនយោបាយដិត មានការពិភាក្សាជុំវិញទីក្រុងវ៉ាស៊ីនតោននៃរដ្ឋបាល Trump ដែលកំពុងពិចារណាលើកិច្ចព្រមព្រៀងរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិថ្មីមួយ ជាច្រើនទសវត្សរ៍បន្ទាប់ពី កិច្ចព្រមព្រៀងផ្លាហ្សា ត្រូវបានឈានដល់នៅសណ្ឋាគារផ្លាហ្សារបស់ញូវយ៉កក្នុងឆ្នាំ 1985 ដើម្បីរំលោះប្រាក់ដុល្លារ និងកាត់បន្ថយឱនភាពពាណិជ្ជកម្មរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកជាមួយប្រទេសអាល្លឺម៉ង់ ជប៉ុន និងសេដ្ឋកិច្ចផ្សេងទៀត។ មានតែលើកនេះទេ ដែលវាជា កិច្ចព្រមព្រៀង Mar-a-Lago ដែលដាក់ឈ្មោះតាមគេហដ្ឋានរបស់ប្រធានាធិបតីអាមេរិក Donald Trump ក្នុងរដ្ឋ Florida។
នេះប្រហែលជាគំនិតដ៏ល្អមួយ ប្រសិនបើវាមិនមែនសម្រាប់ការពិតដែលថាខណៈពេលដែល Trump ចង់បានប្រាក់ដុល្លារទន់ខ្សោយដើម្បីធានានូវការប្រកួតប្រជែងនៃការនាំចេញរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក គាត់ក៏ចង់ឱ្យប្រាក់ដុល្លារនៅតែជារូបិយប័ណ្ណបម្រុងដ៏សំខាន់របស់ពិភពលោកផងដែរ។
នៅក្នុងក្រសែភ្នែករបស់អ្នកជំនាញដូចជា Yuqing Xing សាស្ត្រាចារ្យផ្នែកសេដ្ឋកិច្ចនៅវិទ្យាស្ថានជាតិបញ្ចប់ការសិក្សាសម្រាប់ការសិក្សាគោលនយោបាយនៅទីក្រុងតូក្យូ កិច្ចព្រមព្រៀង Mar-a-Lago មិនអាចទៅរួចនោះទេ។
ដូចដែលគាត់បានកត់សម្គាល់ក្នុងសិក្ខាសាលានាពេលថ្មីៗនេះនៅក្លឹបអ្នកឆ្លើយឆ្លងព័ត៌មានបរទេសនៃប្រទេសជប៉ុន (FCCJ) ដែលបានផ្តល់ឱ្យថាប្រទេសចិននិងជប៉ុនមានភាគហ៊ុនច្រើនជាង 1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារអាមេរិករវាងពួកគេ គំនិតដែលថាពួកគេនឹងយល់ព្រមយ៉ាងសកម្មក្នុងការទម្លាក់តម្លៃប្រាក់ដុល្លារ និងការកាន់កាប់របស់ពួកគេគឺឆោតល្ងង់។ លោក Xing បានស្នើថា ផែនការបែបនេះនឹង "ធ្វើឱ្យខូចកេរ្តិ៍ឈ្មោះរបស់ប្រាក់ដុល្លារជារូបិយប័ណ្ណអន្តរជាតិ" ។
មានការសង្ស័យដូចគ្នាគឺសេដ្ឋវិទូ Jesper Koll ដែលបានច្រានចោលគំនិតនៃកិច្ចព្រមព្រៀងប្រភេទ Plaza ថ្មីថា "មិនអាចទៅរួច" ក្នុងអំឡុងពេលព្រឹត្តិការណ៍ FCCJ ។ ដូចដែលគាត់បានចង្អុលបង្ហាញ បរិមាណនៃប្រតិបត្តិការប្តូរប្រាក់បរទេសយ៉ាងហោចណាស់មានការកើនឡើងចាប់តាំងពីយុគសម័យនៃកិច្ចព្រមព្រៀងផ្លាហ្សា នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិក ធនាគារ Deutsche Bundesbank និងធនាគារជប៉ុនគ្រប់គ្រង។
ប៉ុន្តែនេះមិនមែនជាករណីទៀតទេ ហើយការទទួលបានសហគមន៍ធនាគារកណ្តាលពិភពលោកនៅលើយន្តហោះជាមួយនឹងគំនិតនៃយុទ្ធសាស្រ្តធ្វើឱ្យប្រាក់ដុល្លារធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង ជាពិសេសនៅពេលដែលរដ្ឋបាល Trump កំពុងធ្វើសង្គ្រាម ពន្ធ លើដៃគូពាណិជ្ជកម្មសំខាន់ៗភាគច្រើនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។
ដូច្នេះប្រសិនបើមានការគាំទ្រពីអន្តរជាតិតិចតួចចំពោះគំនិតនៃការចាត់វិធានការរួមដើម្បីរុញប្រាក់ដុល្លារឱ្យធ្លាក់ចុះ តើប្រាក់ត្រឡប់មកពីណាវិញ? ប្រទេសចិន រុស្សី និងប្រទេស Brics ផ្សេងទៀតចង់ឱ្យប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកកាត់បន្ថយទំហំ ប៉ុន្តែមិនលឿនពេកទេ។ ដូចគ្នាដែរ ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុនឹងចង់ជៀសវាងផ្លូវប្រាក់ដុល្លារ។
គំនិតផ្តួចផ្តើមរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិថ្មីមួយគឺត្រូវការយ៉ាងច្បាស់នៅក្នុងពិភពលោកដែលបែកបាក់។ ប៉ុន្តែតើទម្រង់នេះអាចឬគួរធ្វើបែបណា? វាច្បាស់ណាស់ថាមិនអាចជាកិច្ចព្រមព្រៀង Mar-a-Lago ឬកិច្ចព្រមព្រៀងដែលផ្តោតលើសហរដ្ឋអាមេរិកនោះទេ។ Brics ត្រូវតែមានវត្តមានជាមួយសហរដ្ឋអាមេរិក អឺរ៉ុប និងប្រទេសជាច្រើនទៀតដែលនឹងត្រូវបានរងផលប៉ះពាល់ដោយគោលនយោបាយអត្រាប្តូរប្រាក់។
ហើយនេះទៅដល់បេះដូងនៃសំណួរថាតើមេដឹកនាំជាតិអាចចាប់ផ្តើមមានឥរិយាបទដូចពួកគេរស់នៅលើភពផែនដីតែមួយជាជាងនៅក្នុងសកលលោកស្របគ្នាដែរឬទេ? មេដឹកនាំជាច្រើនផ្តោតលើសន្តិសុខ និងការពារជាតិ ជាឧទាហរណ៍ ដោយការចំណាយលើការសម្របសម្រួលគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ និងពាណិជ្ជកម្ម កំពុងនាំពិភពលោកឆ្ពោះទៅរកវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចធំមួយទៀត។
សម្រាប់ការទាំងអស់នេះ ខណៈពេលដែល ទីផ្សារភាគហ៊ុនអាមេរិក បានធ្លាក់ចុះដោយសារតែផលប៉ះពាល់នៃ (ឬភាពមិនច្បាស់លាស់លើ) ពន្ធរបស់ Trump នោះ ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកគឺមិនមានការភ័យខ្លាច។
ប៉ុន្តែនេះមិនសូវជាប់ពាក់ព័ន្ធជាមួយធនាគារកណ្តាល និងអ្នកវិនិយោគផ្សេងទៀតដែលមានជំនឿ និងទំនុកចិត្តពេញលេញលើធនាគារកណ្តាលអាមេរិក និងរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក ជាងការពិតដែលថាមានកន្លែងផ្សេងទៀតតិចតួចដែលត្រូវទៅនៅពេលនិយាយអំពីការវិនិយោគទុនបំរុងប្តូរប្រាក់បរទេស និងមូលនិធិផ្សេងទៀត។
ឃ្លាំងហិរញ្ញវត្ថុដ៏ធំបំផុតរបស់ពិភពលោកគឺទីផ្សារមូលបត្របំណុលសកល ដែលទិន្នន័យពី Sifma ដែលជាក្រុមពាណិជ្ជកម្មនៃឧស្សាហកម្មមូលបត្របង្ហាញថាមានតម្លៃ 140.7 ពាន់ពាន់លានដុល្លារអាមេរិកនៅឆ្នាំ 2023 ជាមួយនឹងទីផ្សារមូលបត្របំណុលសហរដ្ឋអាមេរិកមានចំនួន 55.3 ពាន់ពាន់លានដុល្លារដែលជាចំណែកធំបំផុត។ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលអឺរ៉ុប ចិន និងជប៉ុនមានទំហំ ប៉ុន្តែមិនដូចទំហំរបស់អាមេរិកទេ។ ទីផ្សាររបស់ប្រទេសចិនស្ថិតនៅក្រោម ការគ្រប់គ្រងដើមទុន ដូច្នេះហើយខ្វះសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងទាក់ទាញ។ សហភាពអឺរ៉ុបឥឡូវនេះកំពុងស្វែងរកការបង្រួបបង្រួមទីផ្សារមូលធន ដែលគួរតែធ្វើឱ្យប្រាក់អឺរ៉ូកាន់តែទាក់ទាញ។
យ៉ាងណាក៏ដោយ ខណៈការទទួលបានការវិនិយោគមិនមានអ្វីអាចប្រៀបធៀបទំហំ និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលជាមួយនឹងទីផ្សារមូលបត្របំណុលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកឡើយ ហើយភាគច្រើនដូចគ្នានឹងការវិនិយោគមូលធន។ តម្លៃនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងស្រុកពិភពលោកបានកើនឡើងពី 65 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ 2013 ដល់ 125 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ 2023 ហើយសហរដ្ឋអាមេរិកបានក្លាយជាប្រទេសនាំមុខគេម្តងទៀតដែលមានភាគហ៊ុនច្រើនជាងគេលើពិភពលោក។
ដូច្នេះ សហគមន៍វិនិយោគហាក់ដូចជាត្រូវវិនាសនឹងនៅឆ្ងាយពីប្រព័ន្ធរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិដ៏ល្អឥតខ្ចោះមួយរយៈខាងមុខ រហូតដល់ការបង្កើតគោលនយោបាយពិភពលោកឈានដល់ភាពចាស់ទុំជាងមុន។ សម្រាប់ពេលនេះ ការយល់ឃើញរបស់រដ្ឋបាល Trump ដែលថាជំនឿលើប្រាក់ដុល្លារ និងស្ថិរភាពនៅក្នុងប្រព័ន្ធរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិអាចត្រូវបានស្ដារឡើងវិញដោយសហរដ្ឋអាមេរិកដែលចេញប័ណ្ណបំណុលរយៈពេល 100 ឆ្នាំ គឺជានិមិត្តរូបនៃសោកនាដកម្មនៃការគិតដ៏រាក់ទាក់របស់មហាអំណាចសេដ្ឋកិច្ចដែលកំពុងគ្រប់គ្រងពិភពលោក។
ព្រះអាទិត្យជុំវិញដែលអ្វីៗផ្សេងទៀតវិលជុំវិញ ដើម្បីបកស្រាយថា Eichengreen កំពុងលិច។ ប៉ុន្តែការសន្យានៃថ្ងៃរះថ្មីគឺនៅមិនទាន់បានចារឹកនៅលើជើងមេឃ។
