នៅពេលដែលការជាប់គាំងរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកមានការភ័យខ្លាចធ្វើឱ្យខូចទំនុកចិត្តលើទីផ្សារ លទ្ធផលបោះឆ្នោតរបស់ប្រទេសអាល្លឺម៉ង់ និងពេល DeepSeek របស់ចិនកំពុងផ្លាស់ប្តូរការរំពឹងទុកជាសកល។
ក្នុងរយៈពេលមួយខែកន្លងមកនេះ កត្តាកំណត់មិនពាក់ព័ន្ធចំនួនបីនៃមនោសញ្ចេតនានៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ – ទំនងជាអធិការបតីបន្ទាប់របស់អាឡឺម៉ង់ Friedrich Merz , DeepSeek និង ការស្ទង់មតិក្រុមប្រឹក្សាសន្និសិទ អំពីអារម្មណ៍អតិថិជន – បានរួមចំណែកដល់ការផ្លាស់ប្តូរដែលមិនរំពឹងទុកនិងមានសក្តានុពលនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនសកល។
ក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍បន្ទាប់ពីការទទួលជ័យជម្នះរបស់លោក Donald Trump ក្នុងការបោះឆ្នោតប្រធានាធិបតីសហរដ្ឋអាមេរិក សន្ទស្សន៍ S&P 500 មើលទៅហាក់ដូចជាវានឹងរក្សាបានលទ្ធផលល្អប្រសើរជាងមិត្តរួមការងារសកល ដែលជំរុញដោយឆន្ទៈរបស់វិនិយោគិនក្នុងការភ្ជាប់សារៈសំខាន់បន្ថែមទៀតទៅនឹងការសន្យានៃ ការកាត់បន្ថយពន្ធ និងបទប្បញ្ញត្តិជាជាងការគំរាមកំហែងនៃ ពន្ធពាណិជ្ជកម្មខ្ពស់ និង ការបង្ក្រាបអន្តោប្រវេសន៍ បន្ថែមទៀត ។
អ្នកវិភាគជឿថាប្រធានបទនៃ "ភាពពិសេសរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក" - គំនិតដែលថាទ្រព្យសកម្មរបស់អាមេរិកសមនឹងទទួលបានការវាយតម្លៃខ្ពស់ជាចម្បងដោយសារតែ តួនាទីរបស់ប្រាក់ដុល្លារ ជារូបិយប័ណ្ណបម្រុងដែលលេចធ្លោជាងគេរបស់ពិភពលោក ទីផ្សារអ្នកប្រើប្រាស់ធំ និងធន់របស់សហរដ្ឋអាមេរិក និងការគ្របដណ្ដប់របស់ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាអាមេរិកនៅក្នុងសន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនសកល - នឹងត្រូវបានបង្ហាញឱ្យឃើញកាន់តែច្រើននៅក្នុង 20 ។
ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំនេះ S&P 500 បានកើនឡើងលើសពី 1.2 ភាគរយ។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរសន្ទស្សន៍ Euro Stoxx 50 - ដែលតាមដានការអនុវត្តភាគហ៊ុននៅក្នុងតំបន់អឺរ៉ូ - កើនឡើង 12.4 ភាគរយ។ លើសពីនេះ សន្ទស្សន៍ MSCI China បានកើនឡើង 17.9 ភាគរយ។
ហេតុអ្វីបានជាទីផ្សារភាគហ៊ុននៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចទន់ខ្សោយជាច្រើន ដែលជាគោលដៅចម្បងសម្រាប់ការឈ្លានពានពាណិជ្ជកម្មរបស់ Trump ប្រសើរជាងសហរដ្ឋអាមេរិក? មានហេតុផលជាច្រើន។ ភាគហ៊ុនអឺរ៉ុប និងចិនមានតម្លៃថោកជាងដៃគូរអាមេរិករបស់ពួកគេ។ នៅក្នុងការស្ទង់មតិអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិសកលរបស់ធនាគារ Bank of America នាពេលថ្មីៗនេះ 89 ភាគរយនៃអ្នកឆ្លើយតបបានចាត់ទុកភាគហ៊ុនអាមេរិកថាមានតម្លៃលើស។ តាមពិត ភាគហ៊ុនសកលត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាចំណាត់ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មដែលដំណើរការល្អបំផុតនៅឆ្នាំនេះ បន្ទាប់មកដោយមាស និងភាគហ៊ុនអាមេរិក។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ កត្តាសំខាន់ដែលសមនឹងទទួលបានការយកចិត្តទុកដាក់បន្ថែមទៀតគឺ ផលវិបាកដែលមិនបានរំពឹងទុក នៃ របៀបវារៈ "អាមេរិចដំបូង" ។ ចាប់តាំងពីលោក Trump ត្រលប់មកសេតវិមានវិញ គោលនយោបាយក្នុងស្រុក ការបរទេស និងសេដ្ឋកិច្ចបានក្លាយទៅជាទំនាក់ទំនងគ្នា។ សង្គ្រាមលើការភ្ញាក់រលឹក គោលនយោបាយពាណិជ្ជកម្ម គោលនយោបាយអន្តោប្រវេសន៍ សន្តិសុខជាតិ និងឧត្តមភាពខាងបច្ចេកវិទ្យាត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់គ្នាដោយមិនចេះចប់។
ការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងក្នុងការបង្កើតគោលនយោបាយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនេះ បង្កើតឱកាស និងហានិភ័យថ្មីសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ។ វាក៏ធ្វើឱ្យទីផ្សារកាន់តែមានភាពរសើបចំពោះភាពងាយរងគ្រោះនៅក្នុងផ្នែកផ្សេងៗនៃពិភពលោក រួមទាំងសហរដ្ឋអាមេរិកផងដែរ។ "អាមេរិចដំបូង" នៅក្នុងនយោបាយអាមេរិកមិនមានន័យថា "អាមេរិចដំបូង" នៅក្នុងទីផ្សារពិភពលោកទេ។
ការភ្ញាក់ផ្អើលដ៏ធំបំផុតគឺដំណើរការដ៏រឹងមាំនៃភាគហ៊ុនអឺរ៉ុប។ តម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ Rheinmetall ដែលជាក្រុមហ៊ុនផលិតសព្វាវុធរបស់អាឡឺម៉ង់បានកើនឡើងច្រើនជាងពីរដងចាប់តាំងពីការទទួលជ័យជម្នះរបស់លោក Trump ។ វិនិយោគិនកំពុងភ្នាល់លើការកើនឡើងដ៏ធំនៃការចំណាយលើវិស័យការពារជាតិនៅអឺរ៉ុប ខណៈដែលរដ្ឋបាល Trump ដាក់សម្ពាធលើសម្ព័ន្ធមិត្តអឺរ៉ុបរបស់ខ្លួនឱ្យ បង់ប្រាក់បន្ថែមទៀត សម្រាប់ការស្ថិតនៅក្រោមឆ័ត្រសន្តិសុខរបស់អាមេរិក។
នេះជាមូលហេតុដែលគ្រប់ភ្នែកទាំងអស់សម្លឹងទៅលើ Merz ដែលប្លុក Christian Democratic បានឈ្នះចំណែកដ៏ធំបំផុតនៃការបោះឆ្នោតក្នុងការបោះឆ្នោតសភារបស់ប្រទេសកាលពីថ្ងៃទី 23 ខែកុម្ភៈ។ Merz ពេញចិត្តក្នុងការបន្ធូរបន្ថយ straitjacket សារពើពន្ធដែលកំណត់ដោយខ្លួនឯងរបស់អាល្លឺម៉ង់ ដើម្បីបង្កើនការចំណាយលើវិស័យការពារ ទោះបីជាមានការប្រឆាំងពី គណបក្សជ្រុលនិយម ក៏ដោយ ។
ថា Merz ដែលជាអ្នកគាំទ្រដ៏រឹងមាំនៃ សម្ព័ន្ធភាពឆ្លងអាត្លង់ទិក កំពុងពិចារណា "សមត្ថភាពការពាររបស់អឺរ៉ុបឯករាជ្យ" បង្ហាញពីវិសាលភាពដែលរបៀបវារៈរបស់លោក Trump កំពុងបង្ខំឱ្យប្រទេសអាល្លឺម៉ង់ និងអឺរ៉ុបភាគច្រើនដោះស្រាយភាពទន់ខ្សោយដែលមានរយៈពេលយូរដែលបានសម្របសម្រួលសន្តិសុខ សេដ្ឋកិច្ច និងការប្រកួតប្រជែងរបស់អឺរ៉ុប។
គោលនយោបាយរបស់លោក Trump ក៏មានហានិភ័យខ្ពស់នៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកផងដែរ ជាពិសេសហានិភ័យប្រមូលផ្តុំនៅក្នុង S&P 500។ ភាគហ៊ុនកំពូលទាំង 10 ដែលដឹកនាំដោយអ្វីដែលគេហៅថា Magnificent Seven tech titans មានចំនួន 35 ភាគរយនៃមូលធនកម្មទីផ្សាររបស់សន្ទស្សន៍។ នេះបានពង្រីក ភាពតក់ស្លុត DeepSeek ។ ការចាប់ផ្តើមបង្កើតបញ្ញាសិប្បនិមិត្ត (AI) របស់ចិន ដែលប្រជែងនឹងម៉ូដែល AI កំពូលរបស់ Silicon Valley ក្នុងការចំណាយមួយចំណែក បានធ្វើឱ្យមានការសង្ស័យលើការត្រួតត្រារបស់សហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងវិស័យបច្ចេកវិទ្យា។
ដោយបង្ហាញថាឧស្សាហកម្មបច្ចេកវិទ្យារបស់ចិនមានភាពច្នៃប្រឌិត និងមានលក្ខណៈគ្រប់គ្រាន់ជាងការរំពឹងទុកពីមុន DeepSeek បានបង្កឱ្យមានការប្រមូលផ្តុំគ្នាយ៉ាងខ្លាំងក្លានៅក្នុងភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យារបស់ចិន និងបានដាក់សម្ពាធលើ S&P 500 ធៀបនឹងភាគហ៊ុននៅក្នុងពិភពលោក នេះបើយោងតាមធនាគារកណ្តាលអាមេរិក។
នេះកំពុងកើតឡើងខណៈដែលការសង្ស័យកំពុងកើតឡើងអំពីសុខភាពសេដ្ឋកិច្ចរបស់អាមេរិក។ ទំនុកចិត្តរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ក្នុងខែកុម្ភៈបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបបំផុតចាប់តាំងពីខែសីហា ឆ្នាំ 2021 យោងតាមសន្ទស្សន៍ដែលផលិតដោយក្រុមប្រឹក្សាសន្និសិទ ដោយបន្ថែមលើភស្តុតាងដែលថាគោលនយោបាយរបស់លោក Trump កំពុងធ្វើឱ្យការរំពឹងទុកអតិផរណារបស់អ្នកប្រើប្រាស់កើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង និងបង្អាក់ទស្សនវិស័យសម្រាប់កំណើន។
ការរួមបញ្ចូលគ្នានៃការភ័យខ្លាចនៃការបញ្ឈប់ការងារយ៉ាងច្រើនរបស់ កម្មករសហព័ន្ធ ដែលកើតចេញពីការជំរុញប្រសិទ្ធភាពរបស់រដ្ឋាភិបាលដែលដឹកនាំដោយ Elon Musk និងការព្រួយបារម្ភថាការវាយលុកនៃការការពារនិយមនឹង ជំរុញឱ្យតម្លៃកើនឡើង កំពុងបង្កើនទិដ្ឋភាពនៃភាពជាប់គាំង។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ខណៈពេលដែលមនោសញ្ចេតនាបានផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងការពេញចិត្តរបស់អឺរ៉ុប និងចិន ភាគហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែមានច្រើនសម្រាប់ពួកគេ។ ទីមួយ ឧបសគ្គផ្នែកនយោបាយ សេដ្ឋកិច្ច និងរចនាសម្ព័ន្ធចំពោះកំណើនលឿនជាងមុនក្នុងតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូ និងប្រទេសចិនកំពុងមានបញ្ហា ជាពិសេសនៅជិតគែមនៃ សង្រ្គាមពាណិជ្ជកម្មជាច្រើន ។
ដូចគ្នានឹងការរំពឹងទុករបស់អឺរ៉ុបនៅលើ Merz អាចបន្ធូរខ្សែកាបូបឱ្យបានគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបង្កើនការចំណាយលើវិស័យការពារជាតិ និងធ្វើឱ្យមានកំណើនឡើងវិញនៅក្នុងប្រទេសអាឡឺម៉ង់ ប្រទេសចិនកំពុងជាប់ពាក់ព័ន្ធលើ វិធានការជំរុញ ដែលបង្ហាញថាមានប្រសិទ្ធភាព។
ទីពីរ មនោសញ្ចេតនាចំពោះអឺរ៉ុប និងចិនមានការធ្លាក់ចុះជាយូរណាស់មកហើយ ដែលសូម្បីតែការបង្វិលតិចតួចពីភាគហ៊ុនអាមេរិកចូលទៅក្នុងតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូ និងភាគហ៊ុនចិនមានអារម្មណ៍ថាដូចជាការផ្លាស់ប្តូរដ៏សំខាន់មួយ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ភាគហ៊ុនអាមេរិកមានទម្ងន់ 66 ភាគរយនៅក្នុងសន្ទស្សន៍ MSCI All Country World Index ដែលជារង្វាស់សមធម៌ឈានមុខគេ។
ទីបី អាមេរិកនៅតែជា អាវកខ្វក់ដែលស្អាតជាងគេ ខណៈពេលដែលលោក Trump កំពុងតែធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចរបស់អាមេរិកមានភាពតឹងរ៉ឹង និងភាពសក្តិសមក្នុងការផ្តល់ឥណទាន សហរដ្ឋអាមេរិកទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការមានរូបិយប័ណ្ណបម្រុងឈានមុខគេរបស់ពិភពលោក ទីផ្សារមូលធនរាវបំផុត និងជ្រៅបំផុត ឯករាជ្យភាពថាមពល និងទីផ្សារការងារដែលអាចបត់បែនបាន។ ភាពពិសេសរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកមិនមានលក្ខណៈពិសេសដូចដែលត្រូវបានសន្មត់ជាញឹកញាប់នោះទេ ប៉ុន្តែនៅតែជាកម្លាំងលេចធ្លោលើសលប់នៅក្នុងទីផ្សារពិភពលោក។
