វាដល់ពេលហើយដើម្បីបញ្ឈប់ការមើលវិបត្តិជាព្រឹត្តិការណ៍ពិសេស ហើយទទួលស្គាល់ថាតើភាពតក់ស្លុតកើតឡើងញឹកញាប់ប៉ុណ្ណា
ភារកិច្ចរបស់អ្នកព្យាករណ៍ និងអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយគឺមិនមែនដើម្បីទស្សន៍ទាយគ្រោះមហន្តរាយបន្ទាប់ទេ ប៉ុន្តែដើម្បីពង្រឹងការផ្តោតអារម្មណ៍របស់ពួកគេលើភាពធន់ - អ្វីដែលវាត្រូវការដើម្បីបន្តដំណើរជាមួយគោលនយោបាយដែលកំណត់ដោយនយោបាយ ខណៈពេលដែលកាត់បន្ថយការផ្លាស់ទីលំនៅដែលជៀសមិនរួច។
ខ្ញុំបាននៅក្នុងអាជីវកម្មព្យាករណ៍អស់រយៈពេលជាង 50 ឆ្នាំមកហើយ។ ក្នុងអំឡុងពេលនោះ ខ្ញុំបានលឺការបដិសេធឥតឈប់ឈរថា ពិភពលោកគឺស្ថិតនៅចំកណ្តាលនៃ "ការផ្លាស់ប្តូរដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក"។ ត្រូពិចដ៏ពេញនិយមនេះច្រើនតែបណ្តាលឱ្យមានកូរ៉ូឡាអ៊ីពែរបូលស្មើៗគ្នា៖ ការអះអាងដោយគ្មានដង្ហើមថា យើងមិនដែលប្រឈមមុខនឹងហានិភ័យធំជាងនេះ ឬអនាគតមិនច្បាស់លាស់នោះទេ ហើយការព្យាករណ៍នោះមិនពិបាកជាងនេះទេ។ ធ្វើម្តងទៀតឱ្យបានគ្រប់គ្រាន់ ហើយវាចាប់ផ្តើមគួរឱ្យជឿ។
ចម្លើយសារភាព៖ គ្រាប់គ្រីស្តាល់របស់ខ្ញុំត្រូវបានបំបែកជាច្រើនដងដោយការវិវឌ្ឍន៍ដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក ដែលខ្ញុំបាត់បង់រាប់។ ទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 គឺជាទសវត្សរ៍នៃភាពចលាចលដ៏វិសេសវិសាល៖ ការឆក់ប្រេងនៃឆ្នាំ 1973 ត្រូវបានបន្តយ៉ាងលឿនដោយ "អតិផរណាដ៏អស្ចារ្យ" និងរយៈពេលនៃការជាប់គាំង ដោយកំណត់ដំណាក់កាលដំបូងដែលហាក់ដូចជាមិនធ្លាប់មានពីមុនមកនៃសម័យក្រោយសង្គ្រាមលោកលើកទីពីរ។
ការបំផ្លិចបំផ្លាញជាបន្តបន្ទាប់នៃទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 បានអនុញ្ញាតឱ្យការបង្ហាញភាពភ័យរន្ធត់នៃទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 ដំណើរការយ៉ាងល្អនៅក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990 ដែលបានបញ្ចប់ដោយវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុអាស៊ី ដោយនាំមកនូវអ្វីដែលត្រូវបានគិតជាដំបូងថាជាវិបត្តិដំបូងនៃសកលភាវូបនីយកម្ម។
ប៉ុន្តែថ្ងៃនេះ យើងក្រឡេកមើលវគ្គទាំងនេះវិញ ថាគ្រាន់តែជាការរញ្ជួយមុនការរញ្ជួយដីដែលនឹងមកដល់។ បដិវត្តន៍បច្ចេកវិទ្យាព័ត៌មាន និងពពុះ dotcom នៃចុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990 និងដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 2000 បានចង្អុលបង្ហាញអំពីការកើនឡើងនៃពពុះទ្រព្យសកម្ម ដែលប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារអចលនទ្រព្យសកល និងឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុជាច្រើន ចាប់ពីកម្ចីទិញផ្ទះ subprime រហូតដល់លំហូរឥណទាន និងភាគហ៊ុនកាន់តែទូលំទូលាយ។
នៅពេលដែលតន្ត្រីឈប់ លទ្ធផលឆ្លងព្រំដែន និងឧបករណ៍ឆ្លងដែនបានបញ្ឆេះ វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក ឆ្នាំ 2008-09 ដែលជាការរំជើបរំជួលដ៏អស្ចារ្យមួយទៀតសម្រាប់អ្វីដែលបានក្លាយទៅជា នៅចំណុចនោះ ពិភពលោកដែលមានវិបត្តិ។
នៅពេលដែលមនុស្សគ្រប់គ្នាគិតថាស្ថានភាពសកលលោកមិនអាចកាន់តែអាក្រក់ទៅៗនោះ ជំងឺរាតត្បាតម្តងក្នុងមួយសតវត្ស និង អាកាសធាតុធ្ងន់ធ្ងរ ដែលបង្កឡើងដោយ ការប្រែប្រួលអាកាសធាតុ បានប្រែក្លាយការគិតធម្មតានៅលើក្បាលរបស់វា ដូចជាការកើនឡើងនៃលទ្ធិគាំពារនិយម សង្គ្រាម ពាណិជ្ជកម្ម និង បច្ចេកវិទ្យា និង ការប៉ះទង្គិចគ្នារវាងមហាអំណាចដ៏មានសក្តានុពលរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិន។
បន្ថែមលើការផ្ទុះសង្រ្គាមនៅ អឺរ៉ុបខាងកើត និង មជ្ឈិមបូព៌ា និងដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមកបានក្លាយជាបទដ្ឋានថ្មី។ សៀវភៅ "permacrisis" និង "polycrisis" ឥឡូវនេះបង្កើតបញ្ជីលក់ដាច់បំផុត។
ភាពច្របូកច្របល់នៅក្នុងខ្ញុំនិយាយថា "បាននៅទីនោះ ធ្វើវា" ។ ប៉ុន្តែដោយសារតែខ្ញុំបានអនុវត្តពាណិជ្ជកម្មរបស់ខ្ញុំជាអ្នកព្យាករណ៍ក្នុងអំឡុងពេលពាក់កណ្តាលសតវត្សនៃភាពចលាចល មិនមែនមានន័យថាខ្ញុំមានការយល់ដឹងពិសេសអំពីអ្វីដែលកើតឡើងបន្ទាប់នោះទេ។ ដោយចងចាំពីការសង្កេតដែលប្រវត្ដិសាស្រ្ដតែងតែត្រូវរ៉ូវគ្នា ខ្ញុំផ្តល់មេរៀនសំខាន់ៗចំនួនបីពីបទពិសោធន៍របស់ខ្ញុំ ក្នុងការព្យាយាមធ្វើឱ្យយល់អំពីអ្វីដែលអាចលាក់បាំងនាពេលអនាគតមិនច្បាស់លាស់។
ដំបូងរៀនរំពឹងអ្វីដែលមិនបានរំពឹងទុក។ ប្រភេទមនុស្សគឺមានការថយក្រោយដោយស្វ័យប្រវត្តិ ដោយតែងតែសម្លឹងទៅអតីតកាលថ្មីៗជាអ្នកទស្សន៍ទាយអនាគតដ៏ល្អបំផុត។ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយជាពិសេសងាយនឹងវិធីសាស្រ្ត myopic នេះ ជួសជុលកំហុសនៅក្នុងប្រព័ន្ធដែលនាំទៅដល់វិបត្តិចុងក្រោយ ប៉ុន្តែមិនដែលគិតពីអ្វីដែលអាច បង្កឱ្យមានបញ្ហាបន្ទាប់ ។
ជាឧទាហរណ៍ នៅចុងទស្សវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990 សេដ្ឋកិច្ចអាស៊ីបានសាងសង់អាងស្តុកទឹកដ៏ធំនៃទុនបំរុងប្តូរប្រាក់បរទេស ដែលជាការផ្លាស់ប្តូរដែលនឹងជួយការពារវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុអាស៊ីបន្ទាប់ ប៉ុន្តែមិនបានធ្វើអ្វីដើម្បីបញ្ឈប់អ្វីដែលបានកើតឡើងពិតប្រាកដ ដែលកើតឡើងពីការផ្ទុះឡើងនៃ ពពុះភាគហ៊ុន។
ទី២ មានការបន្តពីសម័យមួយដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក។ វិបត្តិមួយមានទំនោរទៅរកបន្ទាប់។ ដឹកនាំដោយលោក Paul Volcker ដ៏អស្ចារ្យ ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានចាត់វិធានការតឹងតែងដើម្បីចាប់ខ្លួនអតិផរណាដ៏អស្ចារ្យ ដូចធនាគារកណ្តាលដទៃទៀតដែរ។ ប៉ុន្តែទោះបីជាឈ្នះសង្រ្គាមក៏ដោយ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយបានបំផ្លាញសន្តិភាព ដោយយកអត្រាការប្រាក់ទាបពេកដើម្បីការពារស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុ។
ស្រដៀងគ្នានេះដែរ នៅពេលដែលទីផ្សារមូលធនពិភពលោកបានរឹបអូសយកក្នុងអំឡុងពេលវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុអាស៊ី ធនាគារកណ្តាលបានរកឃើញឱសថអព្ភូតហេតុនៃ អត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយជិតសូន្យ ។ នោះហើយជាលទ្ធផល កំណត់ដំណាក់កាលសម្រាប់ការកើនឡើងនៃពពុះទ្រព្យសកម្មដែលនឹងមកដល់ - មិនត្រឹមតែភាគហ៊ុនប៉ុណ្ណោះទេ ថែមទាំងមូលបត្របំណុល និងឥណទានផងដែរ ដែលឈានដល់វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោកមួយទសវត្សរ៍ក្រោយមក។
ទីបី វិបត្តិ និងការវិវឌ្ឍន៍ "វិសាមញ្ញ" ដែលពួកគេបានបង្កើតនៅពេលនេះ គឺជាច្បាប់ មិនមែនជាករណីលើកលែងនោះទេ។ ក្នុងប៉ុន្មានទសវត្សរ៍ថ្មីៗនេះ មានគ្រោះមហន្តរាយជាមធ្យមមួយជារៀងរាល់បីឬបួនឆ្នាំ។ វិបត្តិបំណុលនៅអាមេរិកឡាទីនក្នុងឆ្នាំ 1982 ត្រូវបានបន្តដោយការគាំងទីផ្សារភាគហ៊ុនឆ្នាំ 1987 និងវិបត្តិប្រាក់សន្សំ និងប្រាក់កម្ចីឆ្នាំ 1986-95 នៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ ការបំផ្ទុះនៅប្រទេសជប៉ុន (1990), ម៉ិកស៊ិក (1995) និងអាស៊ី (1997); ការដួលរលំជិតដួលរលំនៃមូលនិធិការពារហានិភ័យ ការគ្រប់គ្រងមូលធនរយៈពេលវែង (1998); ការដួលរលំនៃពពុះ dotcom (2000); រឿងអាស្រូវគណនេយ្យរបស់ Enron (2001); គ្រោះមហន្តរាយកម្ចីទិញផ្ទះ subprime (2007); វិបត្តិបំណុលអធិបតេយ្យភាពរបស់តំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូ (ឆ្នាំ 2010) "ភាពតានតឹងខ្លាំង" បានជំរុញដោយការភ័យខ្លាចនៃការធ្វើឱ្យមានលក្ខណៈធម្មតានៃគោលនយោបាយដោយ Fed (2013); ទីផ្សារភាគហ៊ុន ចិន ធ្លាក់ (2015) សង្រ្គាមពាណិជ្ជកម្មអាមេរិក-ចិន (2018), Covid-19 (2020) និង deglobalisation (2023)។
វាប្រឆាំងនឹងផ្ទៃខាងក្រោយនេះដែលអ្នកព្យាករណ៍ប្រឈមមុខនឹងកិច្ចការដែលហាក់ដូចជាមិនអាចទៅរួចក្នុងការទស្សន៍ទាយអនាគត។ ជាការពិតណាស់ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយសាធារណៈប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាដ៏ជ្រាលជ្រៅដូចគ្នា។ ខណៈពេលដែលវិបត្តិមួយផ្សេងទៀតនឹងមកដល់ ប្រហែលជាឆាប់ជាជាងពេលក្រោយ ការតម្រឹមគោលនយោបាយឆ្ពោះទៅមុខជាមួយនឹងបញ្ហានៃអនាគតដែលមិនច្បាស់លាស់ខ្ពស់គឺសមមូលមុខងារនៃតុល្យភាពទម្ងន់ធ្ងន់នៅលើក្បាលម្ជុល។
ប៉ុន្តែវាស្ទើរតែមិនបង្ហាញហេតុផលពីការបម្រើខ្លួនឯងចំពោះកំហុសគោលនយោបាយ ឬបង្ហាញពីការវាយតំលៃទីផ្សារទ្រព្យសកម្ម និងការផ្លាស់ទីលំនៅសេដ្ឋកិច្ច ដោយសារគ្រោះថ្នាក់ដែលមិនអាចជៀសបានដែលកើតឡើងពីអ្វីដែលហៅថាកាលៈទេសៈដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក។ ខ្ញុំអស់ការអត់ធ្មត់ជាមួយអ្នកធ្វើគោលនយោបាយ អ្នកធ្វើការសម្រេចចិត្តរបស់ក្រុមហ៊ុន និងអ្នកវិនិយោគដែលរួមគ្នាលើកដៃហើយនិយាយថា "កុំបន្ទោសខ្ញុំ" ។
នេះភាគច្រើនជាការចាប់ជំរិត។ ភាពតក់ស្លុតគឺនៅទីនេះដើម្បីស្នាក់នៅ ហើយកិច្ចការរបស់យើងគឺមិនមែនដើម្បីទស្សន៍ទាយរឿងបន្ទាប់នោះទេ ទោះបីជានរណាម្នាក់តែងតែធ្វើក៏ដោយ ប៉ុន្តែដើម្បីធ្វើឲ្យការផ្តោតអារម្មណ៍របស់យើងលើភាពធន់។ ការរក្សានូវដំណើរការនៃគោលនយោបាយកំណត់អាណត្តិ ខណៈពេលដែលកាត់បន្ថយការផ្លាស់ទីលំនៅដែលជៀសមិនរួចគឺងាយស្រួលនិយាយជាងការធ្វើ ប៉ុន្តែនោះមិនមែនជាលេសដើម្បីធ្លាក់ដល់ទេវកថានៃការរងគ្រោះដោយការមិនធ្លាប់មានពីមុនមកនោះទេ។
Stephen S. Roach សមាជិកមហាវិទ្យាល័យនៅសាកលវិទ្យាល័យ Yale និងជាអតីតប្រធាន Morgan Stanley Asia គឺជាអ្នកនិពន្ធសៀវភៅ “Unbalanced: The Codependency of America and China” និង “ជម្លោះដោយចៃដន្យ៖ អាមេរិក ចិន និងការប៉ះទង្គិចនៃការនិទានរឿងមិនពិត”។ រក្សាសិទ្ធិ៖ សម្ព័ន្ធគម្រោង
